什么是净值型理财产品

根据2018年4月发布的资管新规,银行理财要打破刚性兑付,向净值化转型,投资者要自负盈亏。听起来好像净值型理财产品的风险很高,容易亏损,那么到底什么是净值型理财产品?风险真的很高吗?

过去银行理财产品都是“预期收益型”的,产品有一个预期收益率,到期之后投资者基本上都能拿到本金和预期的收益,可以说这个收益率基本上就是固定的。

可以看出,净值型理财产品的收益率波动比较大。

包括TripAdvisor和Expedia在内的30多家旅游公司写信给韦斯塔格尔,抱怨谷歌试图进入度假租赁广告业务是不公平的。

举个例子:银行发行了一款理财产品,期限是1年,预期收益率是4.5%,银行从投资者那里募集来资金之后就拿去投资,结果投资收益率不错,达到了6%,产品到期之后,银行向客户兑付了本金,并且按照4.5%兑付了收益,多出了1.5%就算作是银行的超额管理费。

韦斯塔格尔是丹麦前财政部长,自她上任以后,欧盟累计对谷歌罚款90亿美元,并向苹果公司开出了130亿欧元的税单。

但净值型理财要打破这种刚性兑付的模式,银行把客户的钱拿去投资,扣除一定的管理费之后,剩下的收益该是多少,投资者就拿到多少,如果亏了,投资者要自己承担。银行要定期披露产品的净值。所以说,净值型理财产品都不能保本,而且收益率都是浮动的。

假如投资结果不太理想,收益率只有4%,银行还会给客户兑付4.5%的收益,多给的0.5%银行要从自己的账户中补贴。当然,大部分情况下,银行都能拿到超额管理费,否则赔本的买卖谁也不愿意干。

多年来,欧盟和谷歌一直寻求通过谈判达成和解,但这一切在玛格丽特·韦斯塔格尔(Margrethe Vestager)出任欧盟竞争事务专员之后发生了改变。

如果产品的底层资产都是存款、债券之类的固收资产,那么最终收益率和业绩比较基准差别不会太大,浮动会非常小。但如果产品的底层资产中配置了少量权益类资产,比如未上市股权、股票、基金等,那么收益率波动就会比较大。

由于银行理财的客户群体大部分风险承受能力都偏弱,所以即使银行发行的是净值型理财,大部分也都是稳健性比较高的固收类产品。

谷歌已经支付了这笔罚款并改变了相关业务,但该公司将强烈谴责欧盟的这一决定,称其缺乏依据且不公平。

路透社报道称,欧盟和谷歌自2010年以来一直处于争斗之中,当时欧盟委员会首次调查了针对谷歌的指控,即谷歌为了推广广告和谷歌购物,从搜索结果中挤压竞争对手。

其实最简单的辨别产品风险的办法就是看风险等级,净值型理财产品都不保本,PR1级产品都是现金管理类产品,即活期理财,PR2级产品的底层资产大部分都是固收类资产,安全性较高,PR3级产品可能会配置少量的权益类资产或金融衍生品,收益率波动会大一些,PR4级和PR5级产品基本上都是权益类产品,风险很高,考验投资者的风险承受能力。

为对谷歌持批评态度的客户提供咨询的师托马斯·霍普纳(Thomas Hoppner)说:“谷歌的搜索服务实际上扮演了‘造王者’的角色……任何公司都不应该被允许滥用这种地位来推销自己的服务,损害竞争对手和消费者的利益.”

欧盟已经表示,正在调查谷歌在招聘广告中的类似举动。据悉,欧盟委员会将与指控谷歌扼杀其业务的投诉人一起作证。

据法新社报道,在为期三天的听证会上,谷歌将对欧盟委员会开出的24亿欧元的罚单提出异议。欧盟方面表示,这一处罚是由于谷歌偏向自己的比价购物服务,不利于规模较小的欧洲竞争对手。

预期收益型的理财产品逐渐退出之后,现在很多净值型理财产品的收益率都以“业绩比较基准”来展示,也就是说银行根据自己的投资方向,已经测算出来一个大概的收益率,最终的投资收益率会在业绩比较基准附近上下波动。

其他行业的参与者也在密切关注此案,他们希望韦斯塔格尔能在地图、旅游和招聘广告等谷歌尚未面临监管的领域发挥作用。

举个例子:银行发行了一款净值型理财产品,期限是6个月,估值方式是市价法,初始净值是1,6个月后根据投资结果,在扣除银行的管理费之后,产品的净值变成了1.025,换算成年化收益率是5%。当然如果产品的净值变成了1.01%,换算成年化收益率就是2%。

“我们对欧盟委员会处罚2017年谷歌购物(Google Shopping)的决定提起上诉,因为它在法律、事实和经济上都是错误的,”谷歌公司在一封电子邮件中表示,“购物广告总是帮助人们快速、轻松地找到他们想要的商品,帮助商家接触到潜在客户。”

看到这里,很多投资者可能还是不太了解净值型理财产品,收益率不会算,而且觉得产品的风险太高。实际上,相对于预期收益型产品来说,净值型产品改变的只是估值计价方式,并不代表着本金亏损的概率提升。